交易頻率低、追求長期穩健回報、更願意陪伴企業成長壯大……作為資本市場的“壓艙石”和“穩定器”，中長期資金在市場平穩健康發展中起著不可或缺的作用。
今年《政府工作報告》提出“持續深化資本市場投融資綜合改革豔修少爺，進一步健全中長期資金入市機制”，這更加注重推進“長錢長投”機制建設，為資本市場引長錢、聚活水指明方向。
“長錢長投”是推動資本市場高質量發展、更好服務實體經濟的關鍵抓手，近年來，相關部門打出一套有力的政策組合拳，不斷完善“長錢長投”制度體系建設，成效逐步顯現。
2025年5月，中國證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》，對基金投資業績全面實施三年以上長週期考核，提升公募基金投資行為穩定性。2025年1月，中央金融辦、中國證監會等6部門聯合發布《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確提出擴大商業保險資金、社保基金、基本養老金等中長期資金的入市規模與配置比例。2024年9月，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》，從大力發展權益類公募基金玩加電競，、著力完善各類中長期資金入市配套政策制度等方面，推動中長期資金投資規模和比例明顯提升。
“系列政策堅持雙管齊下，一方面明確中長期資金入市的量化硬指標，另一方面著力破解制約險資、社保等長線資金入市的體制機制痛點，通過優化長週期考核機制、放寬權益投資比例限制等舉措，切實為市場引入源頭活水。”中國銀河證券首席經濟學家章俊表示，政策紅利加速釋放，中長期資金實質性大規模流入。
數據是最直觀的佐證玩加電競。截至2025年末豔修少爺，各類中長期資金合計持有A股流通市值約23萬億元中國500強企業，較年初增長36%；權益類基金規模從年初的8.4萬億元增長至11萬億元左右。“十四五”期間豔修少爺，公募基金、社保、保險、年金等中長期資金持有A股流通市值增長超過50%。這些投資週期長、風險承受能力強、價值投資導向鮮明的長錢，正深刻改變著市場生態，成為資本市場行穩致遠的“定海神針”。
在中長期資金入市已達到一定規模的基礎上，今年《政府工作報告》提出“進一步健全中長期資金入市機制”，政策重心從更注重規模的引入轉向更注重機制的健全，標志著改革邁入制度深化的新階段，目的是培育市場長期投資、理性投資生態。長期來看，有利于加快建成一個更注重內在價值長期配置的、更成熟穩健的資本市場。
“穩是大局、是前提，是資本市場高質量發展的必然要求。”中國證監會主席吳清此前表示，將繼續推動發揮好各方合力，健全“長錢長投”的市場機制和生態，完善中國特色穩市機制建設，豐富跨週期和逆週期調節的手段和機制，進一步增強市場內在穩定性玩加電競。
雖然中長期資金入市已取得顯著進展，但相對于實體企業融資需求而言、相較于建設平穩健康發展的資本市場而言，仍有提升空間，需在制度供給方面持續發力，讓長錢真正“進得來、留得下”。
要讓長錢“進得來”，關鍵要提高對中長期資金權益投資的監管包容性。章俊認為，應扎實推進公募基金改革，大力發展權益類公募基金玩加電競 王者榮耀，，推動指數化投資高質量發展，完善證券基金產品設計，加大長期配置工具供給。並針對社保、保險等資金特點，優化入市政策安排，提高各類中長期資金投資A股規模和比例。
同時，應進一步放寬長錢投資比例和投資範圍豔修少爺。“首先，應進一步優化保險公司償付能力監管標準，通過合理設置激勵機制，釋放權益資產配置空間，鼓勵更多保險資金積極投資符合國家戰略的股權項目。其次，應擴大等長錢的投資範圍豔修少爺，逐步將私募股權基金納入，探索多元化配置，為科技創新提供長期穩定資金。”中信資本控股有限公司董事長兼首席執行官張懿宸表示，此外，可進一步優化合格境外有限合伙人稅收政策，引導境外長期資本通過合規渠道參與境內股權投資，聚焦高新技術、綠色低碳、高端制造等領域，為科技創新提供長期穩定的資金支撐。
要讓長錢“留得下”，則可以提供深度賦能、更有價值的投資產品與策略，讓長期資金更清晰地看到市場投資價值所在。“金融機構應深化對長期資金屬性的理解，在交易架構設計上更加精細化。”張懿宸表示，比如，針對注重期間收益的機構，可設計更合理的現金流分配機制，在風險可控的前提下滿足其對穩定回報的需求玩加電競玩加電競。
拓展私募股權和創投基金退出渠道，進一步掃除長錢入市的後顧之憂，是讓長錢安心留下來的重要保障。“‘退出難’是制約長期股權投資的突出問題。”張懿宸表示，可通過大力發展S基金、接續基金等工具，為存續期屆滿的並購基金提供合規順暢的退出渠道，既能保障基金的良性循環，還能盤活存量優質資產，支持上市公司通過並購重組做強做優，持續優化股權融資的吸引力和可持續性。
“長錢長投”還離不開政府投資基金的示範引導作用。今年《政府工作報告》提出“政府投資基金要帶頭做耐心資本”，對此，章俊表示，科技自立自強和產業升級對長期穩定的資金支持提出了迫切需求，一級市場是投早、投小、投硬科技的重要支持力量，未來政策發力點或將聚焦三方面：一是深化政府引導基金的容錯機制改革；二是推行全生命週期差異化考核機制；三是深化市場化改革，完善基金治理結構。
更加包容、更加適配的制度改革正在路上。此前，吳清表示，將圍繞深化投融資改革，進一步完善資本市場基礎制度，積極發展多元股權融資，拓展私募股權和基金退出渠道，加強債券、REITs和資產證券化市場建設，不斷豐富產品和工具，更加精準有效地服務新質生產力發展。
上市公司是市場之基華東重機，如果上市公司質地不高，投資吸引力就無從談起，長錢入市積極性也就難以充分激發。多位專家認為，提升上市公司整體質量，營造對中長期資金真正有吸引力的市場環境，是引長錢入市的必要之舉。
近年來，相關部門狠抓上市公司真實性，進一步提升可投性，上市公司質量更高、結構更優。目前，A股5400多家上市公司年營收額超過GDP的一半，滬深300成分股中戰略性新興產業企業權重佔到45%，向新向優發展的動能不斷集聚。
如何進一步提高上市公司質量和投資價值，更好滿足中長期資金財富管理需求？粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆表示，一方面，要嚴格執行退市制度，拓寬多元退出渠道，出清“害群之馬”以及空殼僵屍企業；另一方面，並購重組制度、再融資制度還可進一步優化細化，推動龍頭企業整合資源、提升競爭力。
引導上市公司主動增強投資者回報也不可或缺。羅志恆表示，其一，要分類引導上市公司加大分紅力度豔修少爺，鼓勵現金流穩定的成熟企業提高分紅比例；同時引導處于快速發展期、有重大資金安排的公司合理確定分紅水平，兼顧長遠發展與股東回報玩加電競。其二，要貫通推進現金分紅和市值管理，將現金分紅作為破淨破發公司市值管理的重要手段，通過增強分紅穩定性、可持續性和可預期性，不斷提升上市公司價值創造和投資者回報能力。其三，要進一步強化信息披露，督促上市公司在年度報告中詳細披露現金分紅政策的制定和執行情況，特別是對未進行現金分紅或分紅水平較低的原因進行充分說明。
當前，全球新一輪科技革命和產業變革加速演進，我國著力培育壯大新興產業、超前布局未來產業，推動傳統產業綠色化、智能化轉型，這對進一步發揮資本市場功能，吸引更多長期資金提出更高要求。
談及如何優化資本市場資源配置功能，助力培育更多世界一流企業玩加電競，吸引長錢湧向新質生產力玩加電競。，賦能經濟高質量發展玩加電競LOL！，平安證券黨委委員、執行委員會委員楊敬東建議，要進一步健全多層次資本市場體系，優化主板豔修少爺、科創板、創業板及北交所的差異化定位，加大對專精特新企業、綠色科技等重點領域的精準支持，提升資本市場服務質效。同時，創新融資工具與服務模式，大力發展科創票據港口設備，、碳中和債等特色產品，構建股債聯動、全週期覆蓋的融資服務體系，精準匹配科技創新企業融資需求玩加電競，進一步提升中長期資金配置權益資產的積極性與穩定性。